Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) недавно опубликовала результаты своих принудительных действий за финансовый год, закончившийся 30 сентября 2025 года. Это объявление знаменует собой ключевой сдвиг в подходе Комиссии к принудительным мерам, с обновленным акцентом на защиту инвесторов и соблюдение федеральных законов о ценных бумагах, особенно в области противодействия отмыванию денег (AML) и новых технологий, таких как криптовалюты.
Исторически стратегия принудительных мер SEC подвергалась критике за приоритетность громких дел и крупных соглашений в ущерб существенной защите инвесторов. Результаты за 2025 финансовый год демонстрируют пересмотр этого подхода, с акцентом на дела, которые непосредственно касаются мошеннической деятельности и защищают целостность рынков ценных бумаг США. Это включает значительное внимание к мошенничеству в предложениях, манипуляциям на рынке, инсайдерской торговле, нарушениям раскрытия информации эмитентами и нарушениям фидуциарных обязанностей инвестиционными консультантами.
Принудительные действия и финансовые штрафы
В течение 2025 финансового года SEC подала 456 принудительных действий, включающих 303 отдельные действия и 69 последующих административных разбирательств. Эти действия привели к постановлениям о денежной компенсации на общую сумму $17,9 млрд, включая возврат неправомерно полученной прибыли и гражданские штрафы. Примечательно, что эта сумма отражает приверженность Комиссии борьбе с неправомерными действиями, которые наносят вред инвесторам и подрывают целостность рынка.
Однако, в целях повышения прозрачности и в соответствии с намерениями Конгресса, SEC исключила суммы, "считаемые удовлетворенными", — те, которые покрыты постановлениями суда в отдельных не связанных с SEC делах — из своей годовой статистики. Эта прозрачность имеет решающее значение для команд по соблюдению требований, так как она проясняет истинное финансовое воздействие принудительных действий SEC и подчеркивает важность точной финансовой отчетности и ведения записей.
Акцент на предотвращение мошенничества
Стратегия принудительных мер SEC теперь приоритизирует предотвращение мошенничества, признавая, что дела о мошенничестве по своей природе требуют больше времени и ресурсов для разработки, чем другие типы нарушений. Это внимание очевидно в преследовании Комиссией дел, связанных с пирамидами и другими мошенническими действиями, которые непосредственно наносят вред инвесторам, особенно розничным инвесторам, которые часто наиболее уязвимы перед такими схемами.
Одним из показательных случаев является действие против Paramount Management Group, LLC, Prestige Investment Group, LLC и их основателя, Дарила Ф. Хеллера. SEC заявила, что эта пирамида обманула около 2 700 инвесторов, приведя к потерям в размере $400 млн. Такие случаи подчеркивают критическую роль профессионалов в области соблюдения требований в обнаружении и предотвращении мошенничества в финансовых учреждениях.
Защита розничных инвесторов: приоритет для соблюдения требований
Розничные инвесторы часто являются основной целью мошеннических схем из-за их относительной нехватки финансовой грамотности и ресурсов для проведения комплексной проверки. В этом финансовом году SEC выделила значительные ресурсы для защиты этой группы, решая вопросы поведения, связанного с мошенниками, нацеленными на пожилых граждан, ветеранов и членов религиозных общин.
Например, действие SEC против Nightingale Properties, LLC и ее основателя, Эльхонона "Эли" Шварца, включало обвинения в привлечении $60 млн от 700 розничных инвесторов через ложные представления и хищении более $52 млн средств. Такие случаи подчеркивают важность надежного обучения инвесторов и роли соблюдения требований в обеспечении прозрачности и честности в коммуникациях с инвесторами.
Улучшения программы информаторов
Значительное развитие в стратегии SEC — это усовершенствованная программа информаторов, которая наградила около $60 млн 48 лицам в 2025 финансовом году. Успех программы отражается в рекордном количестве полученных подсказок, жалоб и направлений в SEC — всего 53 753, что на 19% больше, чем в предыдущем году.
Это увеличение свидетельствует о большем доверии и вовлеченности общественности в регуляторную рамку SEC. Для команд по соблюдению требований это подчеркивает важность поддержания эффективных политик и процедур для информаторов, чтобы поощрять сообщения о подозрительных действиях и потенциальных нарушениях.
Борьба с мошенничеством с ценными бумагами и манипуляциями на рынке
Усилия SEC по принудительным мерам также были направлены на борьбу с мошенничеством с ценными бумагами и манипуляциями на рынке, которые являются ключевыми областями для поддержания справедливых и эффективных рынков. Агентство преследовало действия против лиц и организаций, участвующих в схемах, таких как захват аккаунтов, "памп и дамп" и "рамп и дамп" операции с участием компаний, базирующихся за границей.
В сентябре 2025 года SEC создала Межграничную рабочую группу для борьбы с угрозами, исходящими от мошенников, действующих из-за рубежа. Эта инициатива подчеркивает глобальный характер мошенничества с ценными бумагами и необходимость международного сотрудничества и рамок соблюдения требований, которые выходят за национальные границы.
Инсайдерская торговля и злоупотребления в торговле
Инсайдерская торговля остается центральным пунктом для SEC, с несколькими действиями, предъявленными против лиц за использование непубличной информации в личных целях. Значимые случаи включали обвинения против бывшего Вице-президента по безопасности лекарственных средств и фармаконадзору в биофармацевтической компании и бывшего Руководителя отдела торговли акциями в инвестиционной фирме.
Команды по соблюдению требований должны оставаться бдительными в мониторинге торговой деятельности и обеспечении соблюдения политик и процедур по инсайдерской торговле. Действия SEC служат напоминанием о серьезных последствиях для лиц, нарушающих эти правила, подчеркивая важность сильной культуры соблюдения требований в финансовых учреждениях.
Новые технологии и криптовалюта
Финансовый год 2025 ознаменовал значительный сдвиг в подходе SEC к регулированию новых технологий, особенно в контексте криптовалют и активов на основе блокчейна. В феврале 2025 года SEC запустила подразделение Cyber and Emerging Technologies Unit, чтобы дополнять существующую Crypto Task Force, сосредоточившись на защите инвесторов от неправомерных действий, связанных с этими технологиями.
Принудительные действия SEC в этой области включали обвинения против Unicoin, Inc. и ее руководителей за якобы ложные и вводящие в заблуждение заявления в предложениях криптоактивов. Такие случаи подчеркивают вызовы и возможности, связанные с регулированием цифровых активов, и необходимость для команд по соблюдению требований быть в курсе развивающихся требований регуляторов.
Роль AML в криптовалютном соблюдении
По мере того как криптовалюты продолжают набирать популярность, пересечение AML и криптовалютного соблюдения становится все более критичным. Финансовые учреждения должны внедрять надежные программы AML, которые адресуют уникальные риски, связанные с цифровыми активами, включая возможность отмывания денег и финансирования терроризма.
Фокус SEC на криптовалютное соблюдение подчеркивает необходимость для финансовых учреждений интегрировать контроль AML в свои операции с криптовалютами, обеспечивая возможность эффективно обнаруживать и сообщать о подозрительных действиях. Команды по соблюдению требований должны также обеспечивать, чтобы их деятельность, связанная с криптовалютой, соответствовала федеральным законам о ценных бумагах, поскольку SEC продолжает тщательно изучать этот быстро развивающийся сектор.
Практические последствия для команд по соблюдению требований
Результаты принудительных мер SEC за финансовый 2025 год предоставляют ценные инсайты для профессионалов в области соблюдения требований в финансовой отрасли. Поскольку Комиссия смещает внимание на существенную защиту инвесторов и соблюдение федеральных законов о ценных бумагах, команды по соблюдению требований должны адаптировать свои стратегии в соответствии с этими приоритетами.
Ключевые выводы включают важность приоритизации предотвращения и обнаружения мошенничества, улучшения программ информаторов и поддержания надежного контроля AML и инсайдерской торговли. Кроме того, команды по соблюдению требований должны быть в курсе регуляторных разработок в области новых технологий и гарантировать, что их политики и процедуры готовы к решению уникальных вызовов, связанных с цифровыми активами.
В заключение, результаты принудительных мер SEC за финансовый 2025 год подчеркивают критическую роль соблюдения требований в защите инвесторов и целостности рынка. Приоритизируя дела, которые решают существенные нарушения и соответствуют намерениям Конгресса, SEC прокладывает путь для более прозрачной и эффективной регуляторной рамки. Команды по соблюдению требований должны оставаться бдительными и проактивными в своих усилиях по поддержанию этих стандартов и защите интересов инвесторов и всей финансовой системы.
Источник: https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2026-34